一年干旱，火辣辣的太阳炙烤着大地，鹬和蚌实在是受不了炎热，便一起出去找水喝。
正在它们干渴难耐时，它们发现了一个小水塘，但是小水塘的水非常地少，却还是能令鹬和蚌欣喜若狂。鹬想独吞小水塘，正大步流星地向小水塘走去，这时，蚌忽然用嘴夹住了鹬的脚，使得鹬不得动弹。蚌愤怒地对鹬说：“走得那么快干什么？想独吞小水塘吗？我才不让你喝呢。”说完，蚌也快步走向小水塘。鹬担心蚌跳到水里把水喝个精光，便用翅膀稳稳当当地夹住了蚌。
两个小动物都想独自喝完小水塘，于是都不愿放开对方。后来，鹬对蚌说：“你放开我，我喝过水之后，一定分一半给你。”蚌却对鹬说：“我才不相信你呢！你喝完水，一定又企图把我吃了，你就不仅喝到了水，还能饱餐一顿；而我可就亏了，不但没喝到水，还被你吃掉。”
到了第二天，两个小动物还不肯相舍相让，而小水塘也经不起烈日的烤晒，干枯了。两个小动物最终也没喝到水，被相继渴死。
